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医疗PPP主题有望成“后起之秀”

2017-02-03 22:17:54

医药网9月8日讯　日前国务院常务会议表态“加大积极财政政策实行力度，进1步放开基础设施投资限制”。与此同时，受第3指示范项目邻近公布的催化，基建、环保为代表的PPP主题热度升温。中长时间PPP作为财政政策的重要抓手，照旧具有配置价值，而在基建环保以外，医疗教育也不可忽视，国内医疗PPP项目数占比较低，仍有提升空间。万亿PPP的大蛋糕下，亟待补短板。后续随着主题的深挖，医疗PPP主题有望成为“后起之秀”。　　PPP主题升温　　随着货币政策宽松边际效果打折，财政政策必将要发挥更加重要的作用，基建作为重要的抓手，一定加速。而PPP项目的推动、落地等进程也将明显加快。　　截至2016年6月30日，依照要求审核纳入PPP综合信息平台项目库的项目9285个，总投资额10.6万亿元，其中履行阶段项目共619个，总投资额达1万亿元。而财政部示范项目232个，总投资额8025.4亿元，其中履行阶段项目105个，总投资额3078亿元。2016年7月，第3批PPP项目申报工作美满完成。8月财政部将继续推动第3指示范项目申报与评审工作，9月将正式公布第3批PPP示范项目清单。　　目前我国PPP项目主要集中在市政工程、交通运输和片区开发个行业。市政工程行业项目数为3241个，占比34.91%，投资额为27830亿元，占比26.26%；交通运输行业项目数为1132个，占比12.19%，投资额为33238亿元，占比31.36%；片区开发行业项目数554个，占比5.97%，投资额为10128亿元，占比9.56%。　　近期PPP主题升温，基建、环保等龙头公司表现亮眼，短时间主要受第3指示范项目邻近公布催化，中长时间PPP作为补短板抓手，照旧具有配置价值。在基建环保以外，医疗教育一样不可忽视。　　医疗PPP市场空间广阔　　目前我国人口结构显现出“老龄化加速、劳动力人口降落、第3次婴儿潮有望到来”等特点，老龄化趋势提升了医疗服务需求，而劳动力拐点的显现也使得人力资本投入加大。但是医疗和教育长时间是民生领域的“短板”，远远低于发达国家水平，医疗教育资源地域散布不均衡，东西部差距不断扩大。而引入PPP模式后，1方面对政府来讲有助于减缓公共支出压力，增加公共服务供给，另外一方面PPP模式也使得企业改良盈利模式，医疗行业的“供应链+管理费模式”有助于提升议价能力和毛利率。　　从海外经验看，医疗和教育是PPP项目主力，例如英国的医疗和教育项目投资额占比超过20%，欧元区2015年医疗PPP项目投资额占比超过25%，加拿大医疗PPP项目数接近50%。而从经营模式看，在医疗领域，英国模式的成功关键处在于运营环节私人机构只负责提供非医疗服务或少许简单标准化医疗服务，公立机构牢牢掌控核心医疗业务，美国模式则是切入医学研究和药品研发领域。　　国信证券指出，国内医疗PPP项目数占比较低，仍有提升空间。万亿PPP大蛋糕下，亟待补短板的医疗有望受益PPP模式的发展。建议投资者关注定单获得能力强的行业龙头和切入医疗领域企业。